全球多邊貿(mào)易體系涵蓋商品和服務(wù)等多個方面，僅評估商品貿(mào)易的萎縮量不足以全面理解關(guān)稅交替上升帶來的整體影響。4月3日，美國宣布增加關(guān)稅后，世界貿(mào)易組織（WTO）警告稱，美國兩次加征關(guān)稅可能導致今年全球商品貿(mào)易量萎縮1%。WTO總干事恩戈齊·奧孔喬－伊維拉表示，關(guān)稅可能產(chǎn)生嚴重的貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)，并擔心貿(mào)易戰(zhàn)或會升級為關(guān)稅戰(zhàn)，引發(fā)新一輪報復措施，導致貿(mào)易進一步下滑。

WTO發(fā)布的《全球貿(mào)易展望與統(tǒng)計》預計2025年全球貨物貿(mào)易將增長3.0%，其中亞洲進出口額將繼續(xù)保持領(lǐng)先增長。然而，目前預測從增長3.0%變?yōu)榭赡芪s1%，一反一正的變化達到4%左右。這與目前經(jīng)驗相比，相關(guān)測算仍相對保守。

以1929年的《斯穆特—霍利關(guān)稅法案》為例，該法案提高了美國對超兩萬種進口商品的關(guān)稅，導致全球貿(mào)易額減少約29.7%。直到1934年，美國頒布《互惠貿(mào)易協(xié)定法》后，貿(mào)易才逐步恢復增長。本輪美國從對少數(shù)國家加征單邊關(guān)稅擴大到對全球主要經(jīng)濟體全面加征“系統(tǒng)性關(guān)稅”，沖擊被認為更加嚴重。

隨著關(guān)稅稅率的螺旋式上升，多邊貿(mào)易格局可能會加速分化，轉(zhuǎn)向雙邊貿(mào)易或區(qū)域貿(mào)易，打破多國花了超過半個世紀形成的多邊貿(mào)易體系。各大國際機構(gòu)紛紛發(fā)布2025年展望，“不確定性增加”成為核心關(guān)鍵詞。部分券商機構(gòu)研究人士認為，美國本次加征對等關(guān)稅可能會使全球貿(mào)易收縮25.1%。