4月16日，中信建投證券發(fā)布研報(bào)指出，近期美國(guó)資產(chǎn)大幅波動(dòng)，股市、債市和匯市均受到影響。這是一次由流動(dòng)性引發(fā)的美債風(fēng)暴。隨著關(guān)稅豁免期的確定以及日本財(cái)務(wù)大臣和美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)，美債風(fēng)暴暫時(shí)得到緩解。

此次風(fēng)暴背后反映了市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅博弈可能引發(fā)金融博弈的擔(dān)憂(yōu)。本輪關(guān)稅博弈或?qū)⒅貥?gòu)目前全球經(jīng)貿(mào)規(guī)則，帶來(lái)全球供需格局、生產(chǎn)供應(yīng)鏈、金融穩(wěn)定性和美元潮汐等方面的不確定性。之前關(guān)稅摩擦主要影響全球資產(chǎn)定價(jià)中的需求風(fēng)險(xiǎn)，而本輪關(guān)稅博弈則隱含了另一層流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，若本輪關(guān)稅最終嚴(yán)格按照4月2日政策執(zhí)行（豁免期后），除非油價(jià)降至歷史低位，否則美國(guó)很可能會(huì)迎來(lái)通脹上行。此外，美國(guó)可能啟動(dòng)新一輪減稅，并提高債務(wù)上限。美債供給增加，疊加難以抑制的通脹，中期來(lái)看仍不宜輕易抄底美債。