1月24日，人民幣對美元匯率突然大漲近400點，走勢與預期相悖。美國總統特朗普就任后，人民幣持續走強，截至北京時間1月24日16:30，美元/離岸人民幣報7.2432，較1月初的7.37附近最弱位置累計上漲近1300點。

特朗普態度的變化主導了市場變化。盡管他在就職后表示要對墨西哥和加拿大征收25%的關稅，但對中國及其他地區的關稅計劃有所降溫，這緩解了市場的緊張情緒。本周二開始，美元指數回落，人民幣空頭出現踩踏，人民幣對美元升至7.28附近。到了周五，離岸人民幣進一步升值至7.24附近。

特朗普在達沃斯世界經濟論壇年會上發表演講，談及中美關系時表示，美國和中國的關系會“非常好”，但也必須是“公平的”。他還在采訪中提到，寧愿不對中國加征關稅。中國外交部發言人毛寧回應稱，貿易戰、關稅戰沒有贏家，不符合任何一方的利益，也不利于世界。

早前，華爾街機構曾預測美國將于2025年一季度宣布對約四分之三的中國進口產品加征60%關稅，并在2025年三季度到2026年二季度之間分階段實施。此外，當時市場擔心特朗普可能會對各大貿易伙伴國征收普遍關稅，這可能對中國沖擊最大。與這種極端預期相比，目前人民幣的反彈顯得合理。

外匯專家劉楊表示，目前市場的關稅預期過高，貶值預期過滿，美元人民幣多頭過于擁擠。他認為，只要中美關系階段性改善的主題不變，人民幣升值趨勢將持續，短期內可先看7.2這一關鍵的技術點位。