從去年開始，國際黃金價格不斷攀升，甚至達到了2900美元/盎司的歷史新高。黃金價格似乎還沒有到達頂點，這引發了一個問題：為什么黃金價格屢創新高？

早在兩年多前，我已預測到黃金的強勁走勢。本文將探討這一趨勢背后的邏輯。

盡管目前美元處于加息周期且表現強勁，但未來美元可能會逐步衰落，其部分貨幣功能將被貴金屬如黃金替代。美元未來的衰落基于以下幾點：

全球化逆轉將影響美元作為全球性貨幣的地位。過去幾年，全球化指標下降，顯示出全球化的趨勢正在減弱。市場財富分配不均導致越來越多的人群不滿，而缺乏有效的轉移支付機制使這種不滿加劇。未來全球將形成三大區域性經濟圈，即以中國為核心的大中華經濟圈、北美經濟圈和歐洲經濟圈。隨著全球化被區域化替代，美元的全球化職能將被削弱。

美國正加速走向財政赤字貨幣化的道路，通過印鈔解決財政缺口，這將導致美國國債價值大幅降低，削弱美元信用。最近美國國債出現流動性危機，表明即使在加息周期下，美國國債對投資者的吸引力也在下降。

美國利用美元霸權進行收割的行為，促使全球各國尋求去美元化。這些政治因素與經濟因素結合，將進一步加速美元的衰落。

當美元失去大部分全球性貨幣職能時，全球仍需要一種通用貨幣。其他主要國家的貨幣難以替代美元，虛擬貨幣也不具備可行性。因此，黃金作為公認的貴重金屬，可能成為替代品。歷史上，黃金曾多次扮演全球化貨幣的角色，與美元指數高度關聯。

在過去的歷史中，黃金經歷了三次大行情。1930-1933年的大蕭條時期，美國政府大規模印鈔導致美元貶值，推高了黃金價格。1970-1980年，布雷頓森林體系解體，美元與黃金脫鉤，黃金價格再次上漲。2000-2011年，小布什政府大規模舉債，導致美元指數下跌，黃金價格上漲近六倍。