邏輯超正的大A版Applovin，找到了？
近期，多只美股AI應用上市公司股價連連破新高走強，并支撐AI+應用方向成功接替英偉達引領的AI硬件邏輯，成為市場最火熱的選擇。
截至目前，北美AI在線營銷頭部公司Applovin，在減持的壓力下，近日股價持續大漲，年內漲超9倍，并創下1300+億美元市值新高；緊隨其后的，還有數據集成分析軟件平臺Palantir，年內漲超3倍，創下最新市值1700+億美元。
AI應用落地，打通AI產業商業化邏輯閉環最后也是至關重要的一環，是這場盛宴的核心預期點。同樣的預期行情，也在國內市場中演繹。
截至12月10日收盤，A股有超20多家布局AI應用領域的上市企業股價漲停。其中已完成智慧營銷行業模型備案與應用平臺孵化的天娛數科連收四個漲停。
據官微披露，天娛數科的AI營銷SaaS平臺已依托各社交平臺的用戶流量資源，實現了AIGC素材生成降本、智能推廣投放提質與AI直播電商運營擴量；且在金融保險、跨境電商、消費美妝、3C等優勢領域得到實踐落地。
個股情緒積極，自身AI營銷新增量正待釋放，疊加海外龍頭新高度已打開，AI應用板塊行情持續上攻，天娛數科的增量邏輯，會延續到何時？AI應用的落地，又將如何影響它的未來發展？
AI應用起波瀾
過去兩年來，AI產業在股市中的表現一直有兩條主線，其一是，由英偉達引領的AI硬件邏輯，一條則是由OpenAI帶領的AI軟件和應用邏輯。
在新興產業萌發初期，軟件的開發往往需要依托先進的硬件設施，才能創新出更優秀的成果，因此產業的商業化傳導邏輯一般是先硬件，再軟件，且這種走向也同步到了二級市場。
英偉達過去兩年業績飆增了4倍有余，支撐其股價翻了近十倍。英偉達原本的市值就不低，短短一年時間，就實現了破萬億、破2萬億、3萬億美元的大跳。
龍頭效應帶領下，當前絕大多數AI硬件公司的估值預期都已經打滿，甚至過高了。市場開始尋求新的、低位投資方向。
同一時間，AI在應用端的落地進展喜人。先是多家北美、中國上市企業在三季報中初步顯露出AI技術對業績的驅動力，并蹚出多條AI收入兌現路徑；然后，海內外各方勢力在AGI大模型等人工智能領域的技術、產品上接連突破。
12月5日，OpenAI正式開啟連續12個工作日的新品或新功能直播宣發小周期。直播首日，OpenAI重磅推出了“滿血版”推理模型o1和月收費高達200美元的ChatGPT Pro訂閱服務；時隔兩個工作日后，OpenAI再次正式推出市場一直滿懷期待的AI視頻生成模型Sora。
一連串的利好消息推出下，美股微軟股價已經連續10連陽；部分已經展現出AI對業務形成業績增長驅動的科技企業股價更是出現破新高，例如Palantir、Applovin。
國內方面也是進展不斷。例如，早在10月，智譜AI對標OpenAI自研的AI Agent軟件，搶先推出自主智能體AutoGLM，且已經可適配微信、淘寶、美團、小紅書等多款知名應用軟件，實現線上聊天、網購、社交、地圖、酒店火車訂票等日常生活常用功能。
日前，中國電信人工智能研究院（TeleAI）發布首款基于星辰大模型的視頻生成大模；騰訊混元大模型宣布上線視頻生成能力，正式進軍視頻生成賽道；快手旗下“可靈AI”聯合導演共創的9部AIGC電影短片正式上線。
一系列事件疊加影響，市場愈發看到了2025年“AI＋”加速商業化落地的希望。近一個半月以來，“AI＋”題材在市場中熱度持續走高。
數據顯示，同花順Sora概念指數過去一個半月以來漲超25％；其中，擁有一定硬邏輯相關上市企業股價連番大漲，截至12月10日收盤，龍頭個股天娛數科完成四連漲停。
天娛數科AI驅動業績增效顯著
Applovin超預期的業績放量，很大程度上有力地佐證了當下AI營銷商業化的高可能性。
財報顯示，專攻在線應用游戲和廣告的Applovin，截至今年9月30日的第三季報利潤同比飆增了3倍多，達4.34億美元；調整后EBITDA利潤率60%。
APPlovin是在2023年上半年推出的AI廣告引擎模型AXON 2.0，并基于此推出了能在幾微秒內高效地在需求和供應之間進行大規模廣告拍賣的智能廣告軟件方案eDiscovery。
短短一年左右，其基于該模型的廣告業務收入已經大增，變現進展遠超預期。第三季度其包括AXON AI廣告引擎在內的軟件平臺收入同比增長了66%，至8.35億美元。這進一步證明了AI技術在廣告營銷領域的強大驅動力。
不久前，百度創始人李彥宏曾就大模型和AI應用發聲時也表示，過去一年大模型最大的變化是基本上消除了幻覺，“AI應用時代，真的來了。”
AI驅動的Applovin，帶給了市場很多思考。比如，智能化技術還要進一步作用于商業模式的降本增效，又或者與Applovin的商業模式對標，在廣告營銷領域創造許多創新可能。
天娛數科通過融合“數據要素x"與“AI+”等底層技術，依托在各類業務場景中積累的海量數據要素資源優勢和AI算法技術優勢，自研多個企業級大模型，構筑了AI營銷SaaS、移動應用分發PaaS、空間智能MaaS三大業務平臺，持續推動零售、工業、金融、文娛、教育、互聯網等多個行業的智改數轉，形成服務百行千業萬家企業客戶的業務生態。
未解決傳統廣告業面臨的內容創意不足、低效率投放等問題，天娛數科自研了智慧營銷大模型，結合AI營銷SaaS平臺能力，在AIGC素材生成降本、智能推廣投放提質、AI直播電商運營擴量三方面形成了完整的智慧營銷策略，通過圖文視頻跨模態推理生成和智能投放決策，輸出更穩定、高效的多場景、多功能、多模態需求的內容，實現高質量的智能投放。
截至2024H1，天娛數科SaaS平臺累計生產腳本素材超2.3萬條，其中AI生成有效腳本超5000條，占比23.3%；平臺生產的短視頻101.2萬支，由AI生成視頻超17.8萬支，占比17.6%。移動應用分發PaaS平臺總注冊用戶總數達3.24億，服務移動應用數量超6000個；空間智能MaaS平臺通過多種毫米級3D掃描設備，已構建了高質量多模態數據集，擁有超80萬組3D數據、35萬組多模態數據。
不止如此，在3D數據集領域，天娛數科也進行了從技術到應用的全面布局，2023年，與合肥產投一起戰略投資了專注于空間計算及人工智能芯片及產品設計的高科技企業——芯明智能。芯明合作后，依托其芯片和模組優勢，天娛數科通過多種高精度3D 掃描設備，采集 3D 場景、模型、動作等多類數據源，大幅降低了3D數據采集成本。
今年10月，天娛數科采集加工形成的“人形機器人空間動捕長程數據”、“大場景空間感知模型重建數據”等5個3D具身智能數據集正式在北京國際大數據交易所完成數據資產登記，通過數據信息的核驗、合規審查、登記備案等環節，成為全國首個完成資產登記的3D具身智能數據集。
商業模式的升級，讓天娛數科的經營效率也明顯改善。財報顯示，上半年天娛數科占據98％總營收的數據流量業務毛利率達22.7%，去年同期僅有15.0％；占比不足2％的數字競技平臺毛利率也由86.9%提升至90.9％
此外，天娛數科已獲得巨量引擎全國代理商資質、巨量千川全國服務商資質。2023年天娛數科成為首批抖音跨境全案服務商，為跨境品牌提供一站式營銷運營服務，并已在美國、中東、泰國、印尼、拉美等國家和地區取得TikToK服務商資質。
不論是社交、游戲生態，還是抖音背后的電商生態，抑或是借TikToK平臺走向海外，都將是未來AI營銷最快、最理想落地的應用場景之一。天娛數科抓住的，堪稱“風口上的風口”。
上半年，得益于智能推廣投放提質，平臺新增17.6萬個廣告賬戶，創建586.8萬條投放計劃，平臺后端媒體接口交互達8.4億次。
同時，天娛數科持續擴容AI直播電商運營規模，AI互動轉化率持續攀升，期間直播電商互動總量超140.2萬條，其中AI互動貢獻了八成。
這份成績讓天娛數科在AI應用方向上的預期被拉滿，小市值+大預期，促成了它的股價飛漲。
結語
毫無疑問，當前市場是過熱的。但AI營銷，或者說AI應用整體的前景，有很大概率繼續擴張，并贏得商業價值，也是事實。
從今年的業績趨勢來看，AI技術有為天娛數科貢獻可觀的業績增長驅動力。而后續AI應用還能創造多少增量，則取決于公司如何進一步深化技術應用，以及如何在激烈的市場競爭中保持創新優勢。
當下，OpenAI的發布會還在繼續，如積云向地平線堆疊，大地正屏息等待它降下一場暴雨，繼續灌溉AI應用的土壤。在未知性面前，所有的企業、投資人和創業者，還將繼續守望這一切。
來源：松果財經
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